الاستثمار المتوافق مع الشريعة في الخليج ٢٠٢٦

نُشر في ٢٤ أبريل ٢٠٢٦ · بقلم هيمانت أغاروال، مؤسس شركة Gulf Capital Intelligence

تطورت صناعة إدارة الثروة المتوافقة مع الشريعة في الخليج بشكل ملحوظ منذ عام ٢٠٢٠. توفر البنوك الإسلامية ومنتجات الصناديق والبنية التحتية للأسواق المالية منتجات يمكن أن تتطابق مع البدائل التقليدية من حيث الجودة والعائد، مع الحفاظ على التوافق الشرعي الذي تتطلبه العائلات المسلمة.

البدائل الأساسية لهياكل التراست التقليدية

١. الوقف (الوقف الإسلامي)

• وقف إسلامي تقليدي خيري أو عائلي
• يقوم المؤسس بالتبرع بشكل نهائي بالأصول لغرض محدد (دعم العائلة، الخيرات، المسجد، التعليم)
• يدير المتولي وفقاً لشروط المؤسس
• متاح في معظم اختصاصات الخليج؛ الإمارات لديها لوائح وقف حديثة

٢. هياكل المؤسسة (متوافقة مع الشريعة)

• يمكن هيكلة مؤسسات ADGM و DIFC لتكون متوافقة مع الشريعة
• يتماشى بند الغرض مع المبادئ الإسلامية
• تُهيكل حقوق المستفيدين وفقاً لقواعد الميراث الإسلامية
• يُوصى بمراجعة مجلس الشريعة الإشرافي
• أكثر أداة حديثة شائعة للثروة العائلية المتوافقة مع الشريعة

٣. الهبة (الهدية خلال الحياة)

• هبة صريحة للأصول خلال الحياة
• يمكن أن تصل إلى ١/٣ من التركة لمتلقين محددين خارج قواعد الميراث الشرعية الإلزامية
• مسجلة رسمياً للصلاحية القانونية

٤. الوصية (الوصية الإسلامية)

• وصية مكتوبة تتخلص من ما يصل إلى ١/٣ من التركة خارج قواعد الميراث الشرعية
• يتم توزيع الـ ٢/٣ المتبقية حسب الشريعة (أسهم محددة لأقارب محددين)
• مسجلة لدى محاكم الإمارات للإنفاذ

نهج HNWI المسلم الحديث

استناداً إلى ممارسات ٢٠٢٦، الهيكل النموذجي لعائلة HNWI مسلمة بأصول مدارة تبلغ ١٠٠ مليون دولار أو أكثر:

• مؤسسة ADGM كأداة ثروة أساسية (منظمة بشكل متوافق مع الشريعة)
• ملكيات فردية عبر SPVs تشغيلية للمرونة الضريبية والتشغيلية
• ملكيات عقارية عبر SPV مخصص تحت المؤسسة
• وصية لكل فرد كبير من العائلة تغطي الأصول غير المؤسسة
• حساب وسداد الزكاة السنوية من المؤسسة
• وقف تعليمي أو خيري منفصل عن ثروة العائلة للأعمال الخيرية
• مراجعة مجلس الشريعة الإشرافي عند تصميم الهيكل وعلى أي تغييرات جوهرية

ملاحظة من المؤسس

عائلة سعودية-إماراتية مع ممتلكات عمل تشغيلية وعقارية كبيرة طلبت تقرير اقتناع حول الانتقال من صندوق كايمان الحالي إلى هيكل متوافق مع الشريعة. أثار مجلس الشريعة المشرف على العائلة مخاوف بشأن مفهوم الصندوق الأنجلوساكسوني وأشار إلى تفضيله لهيكل المؤسسة. صممنا: (١) مؤسسة ADGM كأداة أساسية مع غرض متوافق مع الشريعة وأحكام المستفيدين، (٢) SPVs تشغيلية تحت المؤسسة لممتلكات الأعمال، (٣) وقف خيري منفصل للأعمال الخيرية العائلية، (٤) وصية لكل مبدأ عائلي تغطي الأصول الشخصية غير المؤسسة. تنفيذ ١٨ شهراً. تكلفة الإعداد الإجمالية حوالي ٢٢٠٠٠٠ دولار.